在上海房地产商、银行、消费者及专家、学者的议论中，大家都认同央行的初衷，但在能否防范房地产金融风险的问题上，有着一定的分岐。在房地产金融链中，有开发商、建筑商与个人消费者三个主角。有资料表明，目前房地产开发企业项目投入资金中约２０％至３０％是银行贷款；建筑公司往往要对项目垫付约占总投入３０％至４０％的资金，这部分资金也多是向银行贷款。此外，至少一半以上的购房者申请了个人住房抵押贷款。目前，一家房地产企业能有３０％的自有资金就是实力不错的企业了，很多中小型房地产企业的自有资金往往只有１０％。

　　央行新的房贷政策中关键的规定是，商业银行只能对购买主体结构已封顶住房的个人发放房贷，及调高购买高档商品房、别墅、商业用房或第二套以上（含第二套）住房时首付款比例和利率水平。如此，实质上是对房地产商自有资金的比例有了更高的要求。一些房地产开发商及业界专家说，如果目前在建工程也必须执行新的房贷政策，无疑会打乱开发商通过预售进行滚动开发的计划，绷紧在建工程的资金链。如果房地产开发商自有资金不足或不能通过其它渠道筹集资金，在建工程就会因此停工。这样，就会出现三种情形：假如在建工程未封顶但已预售部分房产，这时工程停工，已购房者的利益将受损害，因此，购房者可能不愿继续履行还贷责任；假如在建工程因为不能预售而停工，建筑商不能如期收回工程建设资金，还贷能力将受到影响；即使不发生前两种情形，也可能引发房地产商整体的还贷能力；那样，新的政策不仅不会降低房地产市场金融风险，还可能起到反作用，反而引发金融风险。房地产企业都有数量不等的债务，包括银行贷款。新的房贷政策无疑会使一些中小型或资金实力不强的房地产商的经营难以为继，如此，银行能否足额收回贷款也是一个悬念。

　　所以，上海的房地产业内人士及一些金融业人士普遍认为，防范房地产业风险及由此可能引发的金融风险，需要综合治理。首先，需要建立更多的投资渠道与金融工具，用不同的金融手段来分散银行的风险，用更多的民间资金来支持房地产市场及国民经济的发展。如美国的全部房地产企业的股本资本来源中，银行只占１％，美国商业房地产的全部所有权中政府机构只占２４％，私人机构占３９％，家庭占３７％，而美国的商业抵押信贷的持有者中银行占４３％，不动产基金（信托基金或上市基金）在市场中占有巨大的份额，债券的资本化率高达９０％以上。我国也应开通多条房地产业的融资渠道，分解银行的风险。


　　其次，挤压房地产市场的泡沫，应从更宏观的政策层面上考虑。房地产业的投资回报率远远高于其他行业，是当前房地产泡沫经济发生的重要原因。所以，要防止出现泡沫经济，根本出路是调整产业结构。而央行房贷新政策的出台，无疑会积极推动这一调整。